2025-05-26
周一亚洲盘初一度下滑的日元，在美元全线走弱的背景下强劲反弹，兑美元刷新月内新高。市场对美日贸易协议的乐观预期、对日本央行未来可能加息的押注，以及中东和俄乌局势升级所带来的避险需求，共同提振了日元汇率。消息面上，日本首相石破茂和财政高官赤泽亮正推进与美方新一轮的关税谈判，目标是在下月G7峰会前达成初步成果。同时，日本上周公布的通胀数据高于预期，加之工资增长预期强化了市场对日本央行进一步加息的押注，尽管该行表态仍需观察贸易环境的变化再做判断。
美元方面则承压明显。特朗普政府推出的减税和财政支出计划预计将在未来十年增加约4万亿美元财政赤字，加之市场对美联储年内降息的预期持续升温，令美元兑多数货币走软，美元指数逼近一个月低点。这种背景下，低收益但避险属性强的日元获得资金青睐。地缘局势方面，乌克兰多地遭遇本轮冲突以来最大规模的空袭，中东地区以色列空袭加沙再度升级，带动避险资产买盘。特朗普称正在考虑对俄罗斯实施新一轮制裁。
（美元兑日元日线图）
从日线图形来看，美元兑日元（USD/JPY）维持弱势格局，自上周跌破4月–5月升势的61.8%斐波那契回撤位后，反弹受限于143.00关口，形成短期下行通道。当前汇价运行于5日与10日均线下方，且14日相对强弱指标（RSI）位于50下方，显示空头动能占优。若持续受压于143阻力位之下，后市有望进一步下探142.00及141.00支撑区间，若跌破该区域，将指向年内低点140.00。整体技术面偏空，短线反弹空间相对有限，等待压力测试。
编辑观点： 当前美日汇率在基本面与技术面共振下持续承压，若本周美联储会议纪要释放鸽派信号，且日本CPI继续高企，美元兑日元跌破142将成为大概率事件，后市或指向140.00年内低点。短期反弹空间有限，密切关注本周的东京CPI与美国PCE通胀数据，以判定汇价走势是否开启新一轮下行浪。
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